2020年6月10-12日，由投中信息、投中網聯合主辦，投中資本承辦的“第14屆中國投資年會?年度峰會”在上海隆重召開。合創資本管理合伙人錢強受邀出席“5G時代-科技與產業的融合”圓桌對話。

第14屆中國投資年會·年度峰會之“5G時代-科技與產業的融合” 圓桌對話由維思資本合伙人孫健主持，合創資本管理合伙人錢強、紫金港資本創始合伙人陳軍、久友資本董事長李陽、海爾資本董事總經理劉璐、宜信產業基金合伙人羅洪濤、投控東海副總經理趙守明在圓桌對話中表示，毫無疑問5G肯定是新興技術的制高點，但也不要過度神化它，5G大規模成熟商用還需要一定的時間。

以下為圓桌對話部分摘要內容（來源：投中信息整理）

孫健：今年6月份剛好是5G發放牌照一周年的時間，有很多微博熱搜都提到5G的話題，這是非常熱的。因為這樣的原因也把這場論壇作為壓軸，5G相對來說比較熱，所以今天趁此機會把5G和產業如何相關聯進行交流。

想請同行花1、2分鐘時間介紹一下自己來自于哪家機構，投資的方向、階段。

錢強：大家下午好！我是來自合創資本的錢強，首先非常感謝投中組織的這一次會議，有機會在這里和大家進行分享。合創資本專注于早期的電子信息產業風險投資，主要核心團隊成員來自于中興通訊和邁瑞醫療，投資階段以初創期和早中期的項目為主。細分投資方向包含與5G產業鏈相關的芯片半導體及相關上下游應用。歡迎后續有更多的機會和大家交流，謝謝大家！

如何理解5G是下一輪科技的制高點？是升級？還是顛覆？

孫健：5G產業相對于4G有顛覆，也有升級，所以今天第一個話題想和嘉賓進行探討，如何理解5G是下一輪科技的制高點？對于現有的人工智能、自動駕駛、物聯網等各大領域來說，5G技術是升級還是顛覆？

錢強：就這個話題我大概談談我的看法。大家會發現在5G之前的通信技術主要是解決人跟人之間的通訊，在模擬通訊時代解決了人和人之間的語音交互，在2G時代增加了短信文字的交互和低速數據的連接。3G真正開始能夠提供2兆以上帶寬的寬帶連接，所以社交軟件等富媒體通訊發展起來了。4G是為移動互聯網設計的，視頻、多媒體通訊等基于移動互聯網的應用發展起來了。5G要解決的除了人和人之間的通訊外，還要解決人和機器、機器和機器之間的通訊，從這一點來看確實有點跨時代的革命性質。

另外以前的通信網絡主要是用于個人用戶的消費，更多是To C的應用。5G來了以后大家可以看到產業應用和行業結合越來越緊密，從這一點來看說有革命創新和顛覆也是可以的。

目前中國在5G產業鏈中無論是在標準還是在專利方面，比之前時代要進步很多。主持人剛開始做介紹時講到了1G時代中國是“旁觀者”，2G是“跟隨者”，3G是“追趕者”，4G是“同步者”，5G中國才有機會引領行業。在未來新一代信息技術的競爭中占領了高地，從這一點來看，確實有比較大的意義。

5G細分賽道的投資機會？

孫健：5G產業鏈非常長，從最早規劃開始到建設，從零部件到下游應用方面。5G上下游產業鏈中關鍵產品會投在哪兒？是5G中上游還是下游應用？

錢強：從合創資本的觀點來看，現在5G正處于基礎網絡的建設過程中，主設備無論是核心網還是基站，全球就4、5個大玩家，從風險投資角度來講機會不大。但是5G產業鏈的兩頭，即上游的核心芯片和器件，下游的應用存在較多投資機會。

上游我認為有幾個重點的投資方向，一個是和光通信相關的電芯片和光芯片。信息從用戶側到5G基站設備之間的鏈接是通過無線方式傳送的，但信息最終也要落地，無論是5G回傳網絡還是骨干傳輸網絡都需要越來越大的帶寬通信能力。光纖通訊是目前業界性價比最高的信息傳送解決方案，所以電芯片和光芯片是5G產業鏈中值得投資的一個重要領域。

Massive MIMO是5G的核心技術之一，另外5G需要支持的頻率越來越多，5G在天線及射頻相關部分的投資越來越大，我們看產業肯定是看在哪塊投入大、哪塊的投資機會就多，因此天線和射頻也是一個重要投資方向。

下游應用側除了對消費者的應用外，更多是對行業的應用，我個人認為應用這一塊比較明確的投資方向和細分賽道有：

（1）4K和8K的高清視頻。從個人消費者的體驗來看，現在無非是視覺、聽覺、觸覺，大家希望使用越來越爽。在工業等相關行業應用領域對高清視頻圖片都是有要求的，比如說醫療方面心血管的實時高清視頻、病人眼底的高清視頻等，剛好5G的高帶寬可以滿足這個要求。

（2）物聯網。大數據要有數據來源，從工業上來看越來越多的傳感器數據來了之后，通過大數據的技術分析可以促進工業主業發展，反過來會鼓勵行業再投資到物聯網里。按照5G的標準，一平方公里能夠支持100萬個接入節點，未來跟行業結合有非常大的應用價值。

（3）無人機及自動駕駛。如果大家玩過無人機知道信號控制和傳輸無法使用現有的4G、3G公共通信網絡，一般都是無人機廠家專門做一套解決方案，原因是除了帶寬不支持外，現有公共通信網絡的時延太大，未來來看5G通信網絡剛好完美地解決了這些問題。

如果說無人機、自動駕駛不再受到距離的限制，那未來的想象空間會越來越大。這一塊肯定是未來要和行業具體結合，會創造出比以前更多的應用機會。

現在國內運營商在5G網絡建設時專門針對行業應用做了設計，再加上本身5G的網絡切片技術等應用，這一塊大家結合各自的行業不斷研究，有很多投資機會。

孫健：謝謝錢總的觀點。我也祝福每一位在這個領域中投資的同行有機會找到非常好的標的，取得比較好的投資成績，大家共同分享5G的投資成績。